KEY CHARACTERISTICS OF MILITARY BONDS CIRCULATION IN UKRAINE
Abstract
The purpose of this paper is to substantiate the key characteristics of military bonds in Ukraine. Military bonds are an important tool for attracting financial resources for national security and defence. The study is based on the use of a systematic method of understanding economic processes and phenomena in the context of the specifics of military bonds circulation. In particular, the methods of generalisation and analogies were used to substantiate the theoretical and methodological aspects of the functioning of military bonds, while the methods of factor and correlation analysis allowed to identify factors and assess the closeness of their influence on the development of the military bond market in Ukraine. The article argues the expediency of using military bonds to replenish the state budget in order to finance defence needs during martial law. The author outlines the objective prerequisites for the issue of military bonds, in particular, the general trends in the key indicators of the Ukrainian budget in 2019-2024, which reflect the problem of a significant increase in state expenditures on defence and security, which generates a significant budget deficit. The author analyses the dynamics of the turnover of Ukrainian government bonds, their growth rates and the structure of placement among different groups of investors. It is noted that the growth of the share of individuals in the total number of investors is explained by patriotic demand, while the decline in the activity of foreign investors may be associated with a high level of political and economic risk. The existence of a close indirect relationship between the volume of bonds issued and the volume of GDP and imports, budget expenditures, and public debt is substantiated. It is noted that the peculiarities of the circulation of military bonds in Ukraine are: urgency of issue, high liquidity, attractive investment conditions, focus on domestic and foreign investors, insufficient demand among the population due to low financial literacy and insufficient experience in administering such securities. It is emphasised that the introduction of modern digitalisation tools to support operations with government bonds and the improvement of administration approaches significantly contribute to the popularisation of military bonds.
References
Horn M. External Finance in Anglo-French Relations in the First World War, 1914–1917. The International History Review. 1995. № 17 (1). Р. 51–77. DOI: https://doi.org/10.1080/07075332.1995.9640701
Kimble J. J. Mobilizing the home front: War bonds and domestic propaganda. Texas A&M University Press. 2006. 196 р.
Kizyma T., Lobodina Z., Kizyma A. Investment of household savings in context of the influence on functioning of public finances in the conditions of the war. World of Finance. 2023. № 4 (77), Р. 52-67. DOI: https://doi.org/10.35774/SF2023.04.052
Olney L. M. The war bond story. Washington, DC: US Savings Bonds Division, 1971. 152 р.
Szkutnik W., Wyłuda T. Effectiveness of investing in war bonds. Scientific Journal of the Military University of Land Forces. 2022. Vol. 54. Р. 214-221. DOI: https://doi.org/10.5604/01.3001.0015.8974
Матвійчук Н. М., Теслюк С. А., Боричевська І. Г. Банківські депозити та ОВДП як альтернативні об’єкти вкладення коштів. Економіка та суспільство. №25. DOI: https://doi.org/10.32782/2524-0072/2021-25-60.
Мединська Т.В., Боднарюк І.Л. Облігації внутрішньої державної позики як інструмент інвестування в економіку України в умовах війни. Вісник Львівського торговельно-економічного університету. Економічні науки. 2023. № 72. С. 48-59. DOI: https://doi.org/10.32782/2522-1205-2023-72-06
Облігації внутрішньої державної позики. Український портал про фінанси та інвестиції «МінфінМедіа» : веб-сайт. URL : https://index.minfin.com.ua (дата звернення 21.02.2025).
Пернарівський О. Державні облігації як інвестиційний інструмент для населення в умовах цифровізації та воєнного стану. Сталий розвиток економіки. 2024. №1 (48). С.73-78. DOI: https://doi.org/10.32782/2308-1988/2024-48-9
Показники. Мінфін : веб-сайт. URL : https://index.minfin.com.ua/ua/economy/gdp/ (дата звернення 11.02.2025).
Про випуск облігацій внутрішньої державної позики «Військові облігації» : Постанова Кабінету Міністрів України від 25.02.2022 № 156 / Верховна Рада України. URL: https://zakon.rada.gov.ua/go/156-2022-%D0%BF (дата звернення: 04.02.2025)
Статистика щодо продажу та погашення ОВДП. НБУ : веб-сайт. URL : https://bank.gov.ua/ua/news/all/uryad-zaluchiv-mayje-1-397-mlrd-grn-vid-prodaju-ovdp-na-auktsionah-uprodovj-voyennogo-stanu (дата звернення: 24.01.2025)
Чубка О. М., Скоропад І. С. Роль військових облігацій у фінансуванні державного бюджету у воєнний період. Проблеми сучасних трансформацій. Серія: економіка та управління, 2023. №7.
Horn M. (1995). External Finance in Anglo-French Relations in the First World War, 1914-1917. The International History Review, vol. 17(1), pp. 51–77. DOI: https://doi.org/10.1080/07075332.1995.9640701
Kimble J.J. (2006). Mobilizing the home front: War bonds and domestic propaganda (Vol. 15). Texas A&M University Press, p. 196.
Kizyma T., Lobodina Z., Kizyma A. (2023). Investment of household savings in context of the influence on functioning of public finances in the conditions of the war. World of Finance, vol. 4(77), pp. 52-67. DOI: https://doi.org/10.35774/SF2023.04.052
Olney L. M. (1971). The war bond story. US Savings Bonds Division, p. 152.
Szkutnik W., Wyłuda T. (2022). Effectiveness of investing in war bonds. Scientific Journal of the Military University of Land Forces, vol. 54(4), pp. 214-221. DOI: https://doi.org/10.5604/01.3001.0015.8974
Matviychuk N.M., Teslyuk S.A., Borychevska I.H. (2021). Bankivski depozyty ta OVDP yak alternatyvni obiekty vkladennya koshtiv [Bank deposits and domestic government bonds as alternative investment instruments]. Ekonomika ta suspilstvo, vol. 25. DOI: https://doi.org/10.32782/2524-0072/2021-25-60
Medynska T.V., Bodnaryuk I.L. (2023). Obligatsiyi vnutrishn’oyi derzhavnoyi pozyky yak instrument investuvannya v ekonomiku Ukrayiny v umovakh viyny [Domestic government bonds as an investment instrument in Ukraine's economy during war]. Visnyk Lvivskoho torhovelno-ekonomichnoho universytetu. Ekonomichni nauky, vol. 72, pp. 48–59. DOI: https://doi.org/10.32782/2522-1205-2023-72-06
MinfinMedia. (n.d.). Obligatsiyi vnutrishn’oyi derzhavnoyi pozyky [Domestic government bonds]. Ukrainian portal about finance and investment. Available at: https://index.minfin.com.ua (accessed February 21, 2025)
Pernarivskyi O. (2024). Derzhavni obligatsiyi yak investytsiynyi instrument dlya naselennya v umovakh tsyfrovyzatsiyi ta voyennoho stanu [Government bonds as an investment instrument for the population in the context of digitalization and martial law]. Stalyi rozvytok ekonomiky, vol. 1(48), pp. 73–78. DOI: https://doi.org/10.32782/2308-1988/2024-48-9
Minfin. (n.d.). Pokaznyky [Indicators]. Minfin website. Available at: https://index.minfin.com.ua/ua/economy/gdp/ (accessed February 11, 2025)
Pro vypusk oblihatsii vnutrishnoi derzhavnoi pozyky «Viiskovi oblihatsii» : Postanova Kabinetu Ministriv Ukrainy vid 25.02.2022 № 156 [On the issue of domestic government loan bonds "Military Bonds": Resolution of the Cabinet of Ministers of Ukraine dated February 25, 2022 No. 156]. Verkhovna Rada of Ukraine. Available at: https://zakon.rada.gov.ua/go/156-2022-п (accessed February 4, 2025)
Statystyka shchodo prodazhu ta pohashennia OVDP [Statistics on sales and redemption of domestic government bonds]. NBU website. Available at: https://bank.gov.ua/ua/news/all/uryad-zaluchiv-mayje-1-397-mlrd-grn-vid-prodaju-ovdp-na-auktsionah-uprodovj-voyennogo-stanu (accessed January 24, 2025)
Chubka O.M., Skoropad I.S. (2023). Rol viyskovykh obligatsiy u finansuvanni derzhavnoho byudzhetu u voyennyi period [The role of military bonds in financing the state budget during the war period]. Problemy suchasnykh transformatsiy. Seriya: Ekonomika ta upravlinnya, vol. 7.
