TARGETED CORPORATE BONDS FOR FINANCING HOUSING CONSTRUCTION: FEATURES OF USE AND ACCOUNTING AND ANALYTICAL SUPPORT
Abstract
The study justifies the need for using alternative mechanisms for financing residential construction. It identifies that one of the promising mechanisms for attracting financial resources in construction is the issuance of targeted corporate bonds. The dynamics of bond issuance for the period 2018–2023 are presented, and the analysis of these results shows that this financing mechanism has not gained widespread adoption, primarily due to uncertainty (caused by military actions and an underdeveloped financial market) in the operating environment of companies. The article reveals the specifics of using targeted corporate bonds to finance residential construction. An algorithm for using targeted corporate bonds in residential construction financing is outlined, consisting of the following sequential stages: preparation for bond issuance, issuance of bonds, and bond redemption. It is emphasized that the redemption of targeted corporate bonds in residential construction is carried out by transferring ownership rights to square meters, in proportion to the volume determined by the bond lot. The main advantages for using the mechanism of targeted corporate bond financing for the issuer (developer) are highlighted, which mostly include the formation of the developer's credit reputation (building a high rating in the primary residential real estate market) and attracting a cheaper financing mechanism for residential construction compared to loans. The study examines the specifics of accounting for operations involving targeted corporate bonds for a residential construction developer (the bond issuer). In particular, it is noted that information on bond placement and redemption is reflected using account 521. The interest accrued on the bonds and the costs associated with their placement are recorded on account 95. The article also outlines the peculiarities of applying accounts 23 and 15 for accounting expenses related to the construction of real estate objects. The regulatory and legislative framework governing the accounting of transactions with corporate bonds under both national and international standards has been outlined.
References
Бенч Н. Брак кадрів, дефіцит будматеріалів: головні виклики відбудови України. URL: https://www.epravda.com.ua/columns/2023/06/15/701207/
Закон України “Про гарантування речових прав на об’єкти нерухомого майна, які будуть споруджені в майбутньому” № 2518-IX. від 15.08.2022. URL: https://zakon.rada.gov.ua/laws/show/2518-20#Text.
Фінансові інструменти: операції з облігаціями: науково-практичний посібник / В. І. Козак, С. О. Москвін, В. В. Посполітак – 2-ге видання. Київ : DESPRO, 2019. 132 с. URL: https://decentralization.ua/uploads/library/file/641/fin_instr_obl_2019.pdf.
Бруханський Р.Ф. Фінансування житлового будівництва через випуск цільових корпоративних облігацій: особливості реалізації та обліково-аналітичне забезпечення. Eкономіка та суспільство, 2023. № 54. DOI: https://doi.org/10.32782/2524-0072/2023-54-15.
Лемішовська О.С., Гадзало Н. М. Обліково-аналітичне забезпечення в процесах управління фінансуванням та освоєнням коштів на житлове будівництво. Економіка та суспільство. 2023. № 51. DOI: https://doi.org/10.32782/2524-0072/2023-51-49.
Сороковий П.М. Обліково-аналітичне забезпечення фінансування житлового будівництва: дисертація на здобуття наукового ступеня доктора філософії: 071 – облік і оподаткування. Львів : Національний університет «Львівська політехніка». 2023. 215 с. URL: https://lpnu.ua/sites/default/files/2023/radaphd/25138/sorokoviy-pmdisertaciyana-sayt-1.pdf.
Павелко О.В. Облік та аналіз фінансових результатів основної діяльності будівельних підприємств: методологія й організація: автореферат дисертації доктора економічних наук: 08.00.09 – бухгалтерський облік, аналіз та аудит (за видами економічної діяльності). Київ : ДВНЗ «Київський національний економічний університет імені Вадима Гетьмана», 2020. С. 42. URL: https://kneu.edu.ua/userfiles/d-26.006.06/2020/aref_Pavelko.pdf.
Руденко В. В. Перспективи використання корпоративних облігацій як джерела залучення фінансових ресурсів в Україні. Cхідна Європа: економіка, бізнес та управління. 2017. № 7. С. 262-268. URL: https://easterneurope-ebm.in.ua/journal/7_2017/52.pdf.
Дубина М.В., Горна Я.Ю., Горбан І.М. Роль корпоративних облігацій у розвитку ринку фінансових послуг України. Науковий вісник Львівського державного університету внутрішніх справ. 2015. № 2. С. 37-52. URL: http://nbuv.gov.ua/UJRN/Nvldu_e_2015_2_6.
Аналітичні дані щодо розвитку фондового ринку: інформація з сайту Національної комісії цінних паперів та фондового ринку. URL: http://www.nssmc.gov.ua/news/insights/.
Bench N. Brak kadriv, deficyt budmaterialiv: gholovni vyklyky vidbudovy Ukrajiny [Lack of personnel, shortage of building materials: the main challenges of reconstruction of Ukraine]. Available at: https://www.epravda.com.ua/columns/2023/06/15/701207/.
Zakon Ukrainy “Pro harantuvannia rechovykh prav na obiekty nerukhomoho maina, yaki budut sporudzheni v maibutnomu” № 2518-IX. vid 15.08.2022 [Law of Ukraine “On Guaranteeing Property Rights to Real Estate Objects to be Constructed in the Future” No. 2518-IX. dated 08/15/2022]. Available at: https://zakon.rada.gov.ua/laws/show/2518-20#Text/.
Kozak V.I., Moskvin S.O., Pospolitak V.V. (2019) Finansovi instrumenty: operaciji z oblighacijamy (2019) [Financial instruments: operations with bonds: a scientific and practical guide]. Kyiv: DESPRO, 132 p. Available at: https://decentralization.ua/uploads/library/file/641/fin_instr_obl_2019.pdf.
Brukhansjkyj R.F. (2023). Finansuvannja zhytlovogho budivnyctva cherez vypusk ciljovykh korporatyvnykh oblighacij: osoblyvosti realizaciji ta oblikovo-analitychne zabezpechennja [Financing housing construction through corporate bonds: implementation and accounting-analytical support]. Ekonomika ta suspiljstvo, no. 54. DOI: https://doi.org/10.32782/2524-0072/2023-54-15.
Lemishovsjka O.S., Ghadzalo N.M. (2023) Oblikovo-analitychne zabezpechennja v procesakh upravlinnja finansuvannjam ta osvojennjam koshtiv na zhytlove budivnyctvo [Accounting and analytical support in the processes of management of financing and appropriation of funds for residential construction]. Ekonomika ta suspiljstvo, no. 51. DOI: https://doi.org/10.32782/2524-0072/2023-51-49.
Sorokovyj P.M. (2023) Oblikovo-analitychne zabezpechennja finansuvannja zhytlovogho budivnyctva [Accounting and analytical support of residential construction financing]: dys….kand. fil. nauk. Lviv: Natsionalnyi universytet «Lvivska politekhnika», 215 p. Available at: https://lpnu.ua/sites/default/files/2023/radaphd/25138/sorokoviy-pmdisertaciyana-sayt-1.pdf.
Pavelko O. V. (2020) Oblik ta analiz finansovykh rezuljtativ osnovnoji dijaljnosti budiveljnykh pidpryjemstv: metodologhija j orghanizacija [Accounting and analysis of financial results of the construction enterprises main activity: methodology and organization] : dys….kand. econom. nauk. 08.00.09. Kyiv : DVNZ «Kyivskyi natsionalnyi ekonomichnyi universytet imeni Vadyma Hetmana», 42 p. Available at: https://kneu.edu.ua/userfiles/d-26.006.06/2020/aref_Pavelko.pdf.
Rudenko V. V. (2017) Perspektyvy vykorystannja korporatyvnykh oblighacij jak dzherela zaluchennja finansovykh resursiv v Ukrajini [Perspectives of using of corporate bonds as a source of attracting financial resources in Ukraine]. Ckhidna Yevropa: ekonomika, biznes ta upravlinnia, no. 7, pp. 262-268. Available at: https://easterneurope-ebm.in.ua/journal/7_2017/52.pdf.
Dubyna M.V., Ghorna Ja.Ju., Ghorban I.M. (2015) Rolj korporatyvnykh oblighacij u rozvytku rynku finansovykh poslugh Ukrajiny [The role of corporate bonds in the development of financial services market]. Naukovyj visnyk Ljvivsjkogho derzhavnogho universytetu vnutrishnikh sprav, no. 2, pp. 37-52. Available at: http://nbuv.gov.ua/UJRN/Nvldu_e_2015_2_6.
Analitychni dani shhodo rozvytku fondovogho rynku: informacija z sajtu nacionaljnoji komisiji cinnykh paperiv ta fondovogho rynku [Analytical data on the development of the stock market: information from the website of the National Securities and Stock Market Commission]. Available at: https://www.nssmc.gov.ua/news/insights/.
